Năm 2026 hứa hẹn mở ra nhiều cơ hội chọn lọc cho nhà đầu tư khi dòng tiền bắt đầu phân hóa rõ rệt giữa các nhóm cổ phiếu.

1. Bối cảnh chung và quan điểm chiến lược của SHS

Saigon – Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS) đã công bố báo cáo chiến lược thị trường cho năm 2026, nhấn mạnh một diễn biến thận trọng nhưng không kém phần tiềm năng. Sau đợt tăng trưởng mạnh của các cổ phiếu vốn hóa lớn và siêu lớn trong năm 2025, SHS dự báo dòng tiền sẽ dịch chuyển sang các công ty có vốn hóa vừa và nhỏ – nhóm vốn đã “bị bỏ quên” và còn dư địa định giá.

2. Các kịch bản chỉ số VN‑Index

Kịch bản tích cực: VN‑Index có khả năng kiểm định lại vùng 1.550 điểm (đỉnh năm 2022) và từ đó thiết lập xu hướng tăng trung‑dài hạn, hướng tới mục tiêu 1.900‑1.950 điểm. Nếu môi trường vĩ mô duy trì thuận lợi, mức 2.000 điểm cũng không phải là điều không thể.

Kịch bản kém tích cực: Chỉ số có thể giảm xuống vùng 1.450‑1.500 điểm trước khi thực hiện đợt hồi phục và chạm lại ngưỡng 1.800 điểm, mức đã xác lập vào cuối năm 2025.

Theo SHS, độ dao động tối đa – tối thiểu của VN‑Index trong năm 2026 ước tính lần lượt ở mức 12,08% và 0,87%.

3. Dòng tiền, thanh khoản và các yếu tố hỗ trợ

Thanh khoản trung bình trên sàn HOSE dự kiến nằm trong khoảng 25.200‑30.500 tỷ đồng mỗi phiên, thấp hơn mức đột biến năm 2025 khi thị trường đón tin nâng hạng. Tuy vậy, các yếu tố tích cực vẫn hiện hữu:

• GDP dự báo tăng trên 10%.
• Lãi suất duy trì ổn định, lạm phát kiểm soát.
• Tiến trình nâng hạng thị trường chứng khoán tiếp tục thu hút vốn.
• Quy mô vốn hoá thị trường so với GDP vẫn hấp dẫn.

4. Rủi ro cần lưu ý

SHS cảnh báo một số rủi ro có thể làm giảm sức hút của thị trường:

• Căng thẳng địa chính trị kéo dài.
• Chính sách tiền tệ không tiếp tục nới lỏng, lãi suất huy động tăng.
• Tăng trưởng tín dụng chậm lại.
• Thuế quan mới ảnh hưởng đến thương mại quốc tế.
• Nguy cơ “bong bóng tài sản” đồng thời trên vàng, kim loại quý hiếm, tiền mã hoá và cổ phiếu AI.
• Thị trường bất động sản tiềm ẩn xu hướng giảm giá ở một số phân khúc.
• Dư nợ vay ký quỹ ở mức cao, tăng độ nhạy cảm trước cú sốc.

5. Chiến lược đầu tư đề xuất

SHS khuyến nghị nhà đầu tư duy trì vị thế chứng khoán nhưng thay đổi cách nắm giữ:

1. Tăng tần suất giao dịch, chốt lời khi đạt mục tiêu thay vì giữ quá lâu.
2. Ưu tiên lựa chọn cổ phiếu dựa trên câu chuyện doanh nghiệp và nền tảng tài chính, thay vì chỉ dựa vào xu hướng ngành hay yếu tố vĩ mô.
3. Đa dạng hoá danh mục bằng cách bổ sung cổ phiếu vốn hoá vừa và nhỏ có tiềm năng tăng trưởng.

Kết luận

Năm 2026 không phải là giai đoạn bứt phá mạnh mẽ của VN‑Index, nhưng với sự phân hoá rõ ràng giữa các nhóm cổ phiếu, cơ hội chọn lọc sẽ xuất hiện cho những nhà đầu tư biết nắm bắt. Việc tập trung vào cổ phiếu vốn hoá vừa và nhỏ, kết hợp chiến lược giao dịch linh hoạt, sẽ giúp tối ưu hoá lợi nhuận trong môi trường thị trường vận động hẹp.

Bạn đã sẵn sàng điều chỉnh danh mục đầu tư cho 2026? Hãy chia sẻ quan điểm của mình và theo dõi các cập nhật chiến lược mới nhất từ SHS.